【贸易】布伦特基准市场体系浅析

    布伦特基准市场体系浅析

北海布伦特原油基准市场体系包括布伦特远期、布伦特期货和布伦特即期现货三个市场,而它们之间分别通过efp、cfd和dfl三种工具或场外交易合约紧密联系,以布伦特远期为核心形成现有的布伦特基准市场体系的主体,加上其他相关场外交易市场,共同构成了一个复杂、灵活、有效的市场体系。

全球原油贸易目前普遍采用公式定价的模式,即买卖双方以国际市场广为接受的某个基准原油或基准价格为基础,根据原油品质、供需等详细情况协定一个升贴水,以此确定交易的价格。由此可见,基准价格可谓当今世界原油贸易的基础,哪种原油能够被国际市场接受作为基准原油以及该基准原油的定价机制如何,在很大程度上决定了定价权的归属。美国的wti市场以及北海的布伦特(brent)市场中产生的价格被用作最主要的基准,成为全球原油基准市场。以地域划分,在北美消费或销往北美的原油多以wti的价格作为基准来作价;从原苏联地区、非洲以及中东销往欧洲的原油则以布伦特作为基准;中东产油国销往亚洲的原油多以迪拜或阿曼原油为基准油作价;远东市场有时也参照马来西亚塔皮斯轻质原油和印度尼西亚的米纳斯原油作价。不过迪拜或阿曼原油在相当程度上也依赖于布伦特基准原油市场,而远东的原油基准影响力特别有限。亚洲地区目前还缺乏真正权威的全球性原油基准市场。